基础油： 下游升级刺激之下 高品质基础油占比增大

　　目前基础油市场由Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ和Ⅴ类基础油组成，其中前三类均属于矿物基础油，后两类属于合成基础油。从单类产品来看，Ⅰ类油虽然处于下降态势，但在工业油应用领域仍有使用，特别是在高粘度油范围内，没有经济替代品；Ⅰ类油在低级汽车润滑油和工业领域均有应用，并且500SN和150BS等产品仍有部分进口资源流通市场，以弥补国内Ⅰ类高粘度油供应不足。Ⅱ类油是处于逐步上升的一类油，在汽车润滑油、工业润滑油均有广泛应用，国内一些中端润滑油产品对于Ⅱ类用量仍较为可观，市场除了国产炼厂供应之外，另有韩国、台塑、新加坡等资源补充市场。Ⅲ类油我国目前生产量低，基本依靠进口，来源主要有阿布扎比、韩国、卡塔尔等。Ⅳ类目前国内仅有上海纳克和潞安纳克碳一公司生产，不过仅有中高粘度PAO，其他均来源于美国、新加坡等。Ⅴ类基础油包括聚醚、硅油、酯类油等，基本均来源于进口。据中宇资讯统计，近三年炼厂新上装置大多为Ⅱ类油，且今年下半年仍有Ⅱ类以及Ⅲ类油投产。

　　炼油技术的发展推动润滑油基础油的进步，随着工艺不断提升，越来越多的高品质基础油进入调和厂。润滑油行业发展的内在驱动力：燃油经济性、一系列严格的排放法规和持久性（油品消耗少，抗氧化性提高）。合成油在粘度指数、氧化安定性和倾点方面优势更为明显，拥有高粘度指数，在温度变化时，油的粘度稳定变化较小；氧化安定性好表现在耐高温、使用时间更长。合成油在市场应用逐步增多，但相对矿物基础油占比仍占较小；全球生产PAO基础油炼厂在7家，共计产能60万吨左右，约占全球总产能1%左右。

　　加氢后基础油具有较好的氧化安定性和热稳定性，较高的粘度指数和较低的倾点，低温流动性较好。而且随着汽车和工业设备不断升级，以及现在环保要求的日趋严格，高品质润滑油占比越来越高，而基础油作为润滑油最重要的部分，Ⅱ类及以上基础油应用逐步增多。

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