白油：8月恐仍难言乐观

　　前言

　　2018年1-7月份国内白油市场价格走势与国内柴油调价趋于基本维持一致，仅3月份当国内柴油价格出现上调时，国内白油市场价格却出现下行趋势，究其原因虽然3月份原油期货价格仍处于上升势头，但业者看涨信心不足，主要因今年春节处于2月中下旬，而3月份正处于终端下游缓慢复苏过程，因此贸易商大量拿货信心不足，导致白油市场价格承压。

　　然而此次国内白油华南地区价格走势再次与国内柴油价格调整方向产生分歧，简单来看一下华南地区白油市场价格逆势上涨的主要驱动力。据观察，7月24日国内发改委下调柴油价格120元/吨，其年内下调幅度排名第四，按照惯例走势来看国内白油生产企业价格下调将是大概率事件，且华东地区价格跟跌，然而华南地区白油价格23日反而出现上涨其中与中海油惠州停产息息相关，据悉中海油惠州17日意外停产，导致华南地区基础油供应量下降明显，多数贸易商拿货转向茂名石化，而在高成本压力以及低库存利好下，茂名石化上调白油、基础油价格顺理成章，然而中海油惠州近期即将恢复生产，华南地区白油价格存在下行风险预期升温。

　　7月份国内白油市场行情基本进入收尾阶段，而8月份将带来哪些新的变化？影响8月份国内白油价格走势因素不外乎三个方面。

　　首先外盘原油方面。从目前国际市场消息面来看利好与利空影响互相交织，其中美国与各国贸易摩擦不断仍制约原油期货价格出现大幅走高可能，但与此同时美伊矛盾对于原油中长线影响始终难以避免等等，预计不排除8月份国际原油期货行情走势仍处于宽幅震荡为主，对于国内白油生产企业高成本压力释放空间将有限，炼厂仍存挺价意愿。

　　其次供应方面，去年同期因天津全运会召开以及各地区环保安全检查下，多数生产企业开工率维持中低位，市场白油、粗白油资源供应出现紧缩，生产企业主供合同户为主散户拿货困难。而今年8月份国内暂无重大体育赛事以及重要会议举行，因此整体白油市场供应量大幅减少可能性较低，市场供应相对充裕。

　　最后需求方面，当前白油市场需求主要依靠传统行业支撑，按照往年8月份需求变化来看，整体需求仍不尽人意，且环保检查力度或难以放缓，前期停产加工型行业或难以恢复，而且纺织化纤等终端服装销售处于淡季，粘合剂油方面家装旺季多集中在9月份，8月份天气依然炎热不利于粘合剂大量使用，其余油墨等行业亦难有实质性利好支撑。因此综合来看国内白油市场8月份市场行情仍或面临一定利空风险，整体价格上涨压力不容小觑。

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