9月中国基础油需求或呈阶段性回升，供应量或仍充裕

　　据安迅思观察，进入8月下旬中国润滑油厂商对基础油的采购需求较前3个月有明显回暖，不过国内市场成交价格未呈现明显上涨态势。预计9月份基础油需求氛围或继续呈现回升态势，不过或难长久，国内基础油整体供应量也或呈现充裕的局面。

　　据安迅思估价显示，截止至8月30日，二类150N华东出库均价为6400元/吨，较去年同期下跌1400元/吨，或18%。二类500N华东出库均价为6925元/吨，较去年同期回落1800元/吨，或21%。

　　从供应端来看，中国部分地方炼厂在5-8月期间对其二类基础油装置进行经济性停车，主要由于当时生产基础油经济效益不如柴油，同时当时下游润滑油厂商需求十分低迷所致。而近期部分炼厂已经陆续点火重启，一是考虑到近期原油在震荡调整后其生产二类基础油的利润又开始有所好转，此外鉴于8月底润滑油厂商询货现象有所增多，从而决定复工。因此9月份开始，随着前期处于停车的二类基础油装置重回生产，国内供应量将有所增加。

　　此外，9-10月份期间将再迎来三套新建及扩建的二类基础油装置投产，其中两套新建的装置来自于地方炼厂，另一套扩建的装置来自于中石化旗下的荆门石化炼厂。届时，二类基础油的供应量将进一步有所增加。

中国基础油炼厂投扩建装置

　　另外，国内主流进口商们也向安迅思说道：“中国基础油9月秋季换油期间理论上低粘度二类基础油的需求将有反弹，不过我们在实际销售过程中大部分润滑油厂商仍罕有人问津，走货速度较慢，同时由于国产资源较进口资源在价格上有明显的优势，因此9月份进口资源价格推涨或较为乏力。”

　　从需求端来看，安迅思向主流润滑油厂商们了解到，今年车用油和工业油的需求量同比均出现走跌，其中部分大中型润滑油厂商的销售量较去年同期有均有不同程度的回落，同比跌幅约在10%-30%。润滑油厂商们进一步分析道，往年驱动润滑油消费量增长的车用油今年也出现滑铁卢。据中国汽车工业协会统计，1-7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，产销量比上年同期分别下降13.5%和11.4%。此外，受中美贸易大战的加剧，短期内中国制造业的出口量仍将受限。据国家统计局数据发布，8月份官方制造业采购经理人指数(PMI)录得49.5，较上月回落0.2个百分点，逊于调查预估中值49.6。制造业PMI已经连续四个月运行在荣枯线下方。

　　对此，主流润滑油厂商们还指出，由于5-7月份期间大部分润滑油厂商的基础油库存均十分低位，因此在8月下旬开始就陆续进行了一定的基础油采购。预计9月份仍将进一步增量采购基础油，不过备货规模较往年来比仍将偏少，或只呈现出短暂性需求回升。主要考虑9-12月份期间终端消费能力未有实质性利好支撑，润滑油厂商消费量或未有大幅增加，从而无意对基础油进行大规模的建库。此外供应端来看，鉴于目前中国市场的国产二类基础油质量与进口资源来看相差不多，且随着年内多套装置投产后供应量十分充裕，价格上涨乏力，因此更偏向于边观望边采购的态势。

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