白油行业竞争激烈 旺季不旺成主旋律

　　今年白油行业整体运行情况较往年有所不同，产能持续增长，行业竞争也更为激烈，而价格也创了近年来的新低，纵观2019年前三季度，国内白油行业的发展可以概括为从低端需求到高端行业的过渡。

　　产能产量篇

图1  2018-2019年前三季度国内白油产量对比

　　统计的数据显示，2019年前三季度，国内炼厂白油总产量为128.36万吨，同比增加8.62%，产量增长的主要原因是新增产能陆续投产。上半年黄河新材，淄博胜炼，清源集团白油装置相继开工，虽综合开工率维持在45-50%左右，但是市场供应量增加，下游终端用户选择性增加，行业竞争凸显。国庆节后西北地区伊泰宁能新装置投产，5#工业白油陆续外销，月底河南君恒集团计划开工，截止到10月底国内白油产能增加到375万吨。

　　库存销售篇

图2  2018-2019年前三季度国内炼厂白油库存统计对比

　　从上图可以明显的看出，2019年国内炼厂白油库存持续低位，维持在2万吨左右，中石化炼厂基本维持产销平衡，地方民营企业根据订单情况调节生产，低位库存使得炼厂不会有太大销售压力。

　　价格走势篇

图3 2018-2019年国内5#白油价格走势对比

　　从上图可以看出2019年国内5#白油均价远低于2018年的同期价格，截止到10月底，国内5#白油均价为5707元/吨，同比2018年下降16.75%。去年国庆节前后，随着国内柴油市场向好，国内小粘度白油价格紧跟上调，涨幅在400元/吨左右；而2019年三季度价格的上调只是出现在中秋节时国际原油黑天鹅事件，带动了国内小粘度白油的一波上涨趋势。随后国际原油高位回落，小粘度白油价格高位回调，出现了旺季不旺的局面。导致此现象的根本原因，一方面是国内实体经济增速放缓，下游油墨、纺织、化纤、塑料和粘合剂行业经过了前几年的高速发展后白油需求量萎缩，另一方面是国内新增装置投产后，产能产量过剩已成为常态。

　　综上所述，白油产能过剩已成为常态，而稳定的产品质量已成为下游的首选因素，目前国内炼厂积极升级生产工艺，保证产品指标的稳定，部分炼厂瞄准高档白油行业，国内高档白油需求缺口较大，基本依赖于进口，高档白油高于工业白油的利润也成为市场关注的热点。

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