创新驱动+运营提升 联泓新科双轮驱动驶入A股资本市场

　　12月8日上午，联泓新材料科技股份有限公司（股票简称：联泓新科，股票代码：003022）正式登陆深圳证券交易所中小板挂牌交易。联泓新科此次公开发行数量为14,736万股，发行价格为11.46元/股，挂牌当日股价顶格上涨44%报16.5元/股，总市值达169.5亿元。

　　据招股书显示，2017、2018年、2019年及2020年1-9月，联泓新科归属于母公司股东的净利润分别为5519.72万元、2.29亿元、5.32亿元和4.23亿元，连续保持高速增长。

　　值得一提的是，今年上半年受疫情“黑天鹅”影响，国内连续化生产工业企业大面积停工停产，收入和利润大幅下滑，其中国内石油和化工行业利润总额同比下降近六成。而联泓新科在此次疫情危机中保持了生产和经营的稳定，其2020年上半年利润与去年同期基本持平，同时还陆续推出了针对建筑行业和农化行业的高端聚醚新品，显示出了较强的抗风险能力。

　　聚焦新材料赛道发展势头强劲

　　大赛道孕育强企业。近年来，新材料领域热点频出，推动不少优秀企业受到了资本市场的关注。

　　联泓新科近年来的快速成长，与其所在的新材料赛道强劲的发展势头不谋而合！据2020年11月7日国家新材料产业发展专家咨询委员会发布的《中国新材料产业发展年度报告2019》统计，自“十二五”以来，我国新材料产业市场规模快速扩张，从2011年的0.8万亿元，增长到2019年的4.57万亿元。

　　在消费升级和产业升级的大背景下，新材料在我国新型城镇化建设、新基建、新能源、智能化、信息技术等各方面的支撑作用愈加凸显。据中研普华研究院《2020-2025年中国新材料行业现状分析及发展趋势报告》分析，得益于需求提升带动、政策支持及科研院所和企业的大力投入，我国新材料产业在当前和今后一段时间内将处于高速发展期，预计到2025年产业规模将发展到8万亿元。市场空间未来十分可期。

　　提升运营持续增强盈利能力

　　对于大型工业企业来说，运营水平是决定其盈利能力的关键因素之一。

　　据招股书信息显示，联泓新科目前运行有甲醇制烯烃（DMTO）、乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯（PP）、环氧乙烷（EO）、环氧乙烷衍生物（EOD）等多套装置，均采用了国际一流的工艺技术。其中，DMTO装置采用中科院大连化物所和中石化洛阳石化工程公司共同开发的DMTO工艺，烯烃分离采用中石化洛阳石化工程公司自主开发的技术，是国内首套完全自主知识产权的百万吨级甲醇制烯烃-烯烃分离一体化装置。

　　从招股书中披露的部分装置运营情况来看，联泓新科生产运营水平处于行业领先水平。以DMTO装置甲醇单耗为例，其通过使用新型催化剂、技术创新等方式持续降低甲醇单耗，从2017年的3.13t/t降至2020年上半年的2.88t/t。据业内人士分析，这一甲醇单耗数据在国内同类DMTO装置中具有较为明显的优势，特别是对于每年百万吨级的甲醇加工量来说，持续降低甲醇单耗是其盈利能力不断提升的有力支撑。而此次联泓新科募投项目中的10万吨/年副产碳四碳五综合利用及烯烃分离系统配套技术改造项目同样受到了国内同类DMTO装置企业的关注。通过烯烃催化裂解（OCC技术），DMTO装置常见的副产品碳四、碳五，可以转化成附加值更高的乙烯和丙烯，进一步降低装置甲醇单耗、提升企业盈利能力。

　　走差异化路线,多个产品市场份额领先

　　据中国石油和化学工业联合会相关资料显示，目前我国聚烯烃等高分子材料和环氧乙烷衍生物等特种精细材料，均存在高端产品不足、低端产品过剩的结构性问题，不同牌号的产品利润差别明显，而且我国部分高端新材料产品进口依赖度居高不下。

　　在先进高分子材料和特种精细材料领域，联泓新科布局的EVA、PP、EO及EOD等产品，可以广泛应用于光伏、线缆、鞋材、塑料、日化、纺织、建筑、路桥、汽车、皮革、涂料、农化、金属加工等领域。而近年来联泓新科利润的快速增长，与其产品结构中高端产品占比较高不无关系。

　　比如在联泓新科EVA产品中，高VA含量的EVA产品占比就达到了100%。据金联创资讯统计，2019年，联泓新科在国内EVA电缆料的市场份额排名行业第一。而在聚丙烯薄壁注塑市场，联泓新科2019年占据了国内约四分之一的市场份额。

　　在特种精细材料方向，联泓新科的表现亦可谓多点发力。在日化、纺织领域，联泓新科已成为国内特种非离子表面活性剂主流供应商，获得了立白、纳爱斯、蓝月亮等下游头部企业的认可；在金属加工、农药和涂料领域，特种聚醚、绿色环保农药乳化分散剂和水性涂料乳化剂等多种产品实现进口替代；在建筑领域，自主研发的降粘型和早强型减水剂产品成功应用于超高建筑、桥梁、地铁管片等特殊建筑施工领域，达到国内先进水平；在路桥领域，主打混凝土外加剂、建筑工程填缝胶（料）、桥梁建设孔道压浆剂（料）等系列产品，处于国内领先地位。

　　创新驱动，不断打造新增长极

　　创新能力，是新材料企业的核心竞争力之一，也是企业不断打造新增长极的内驱动力。

　　截至2020年7月30日，联泓新科已获得授权专利42项，其中授权发明专利23项，主持、参与修制订国家和行业标准13项，先后承担国家科技部863计划和山东省重大科技创新工程等项目，建成了国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、省级特种精细化学品工程技术研究中心等多个高水平创新平台。在特种精细材料领域，联泓新材料已研发出100余种牌号的烷氧基化系列产品，成功实现产业化产品达80余个，并在高端化、差异化的烷氧基化上下游延伸产品和技术上不断取得突破。

　　2017年５月，联泓新科获得中国科学院控股有限公司战略投资。在中国科学院的支持下，联泓新科于2018年1月牵头成立了“中国科学院化工新材料技术创新与产业化联盟”，并担任理事长单位，中科院20余家相关院所担任理事单位。联盟通过“3+1”的运作模式，即“联盟+平台+基金”和1支专业化成果转化运营团队，构建了“政产学研金服用”的协同创新体系。而这一协同创新体系，也将给联泓新科带来创新资源“近水楼台”的优势。

　　联泓新科董事长郑月明在近日的访谈中表示，联泓做新材料不是蹭概念，而是真正要为企业赋予新材料属性，顺势而为。据郑月明介绍，联泓的战略1.0阶段主要做“高端Metoo”，瞄准的是进口依存度大的产品，在提升企业运营能力和盈利能力的同时，积累了大量优质创新资源；上市后的战略2.0阶段，联泓新科将牢牢抓住我国产业升级和消费升级的历史性机遇，坚持“创新驱动+运营提升”的发展模式，沿着产业升级和消费升级方向，发挥已有资源优势，加快打造在新材料若干细分领域领先的产业集群，向“成为新材料领域卓越企业”的愿景不断迈进。

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