东北亚基础油：进口基础油价格延续上涨

　　东北亚基础油价格继续上涨，进口货价格尤其上涨。

　　区域内基础油货物持续上涨的价格使得进口商出价更高从而为中国市场锁定更多货物。

　　根据阿格斯数据，提高价格这一举措的原因是近几个月由于其他市场更有竞争力的出价，使得海外发往中国的货物有所减缓。因此进口货的供应量变得更为紧张。

　　紧张的供应使进口商可以将上涨的成本转嫁到较高的国内售价上。但即使在这一波涨价之后，供应仍然紧张。

　　上涨的价格，以及对价格进一步上涨的担忧刺激了近期需求的激增，因为更多买家加快了补充库存速度。有迹象显示这一波库存补充现在有所减缓了。但供需基本面仍保持紧张，尤其正处于一年中的这个时节。

　　即使进口商寻求更多的货物，但将这些货物运往中国的物流条件仍继续面临难题。对运往华东地区一个主要港口的货物限制措施仍在实施。十一月初港起火之后，对一个仓库的安全检查仍继续进行。

　　据阿格斯观察，近期进口基础油价格的激增使得国内生产商有更多提高国内库提价市场货物价格的空间。大多数生产商大幅提高了报价，尤其是二类基础油。

　　但其涨价仍慢于进口基础油的步伐。这一趋势使得国产货相对进口货有高于2000元/吨（306美元/吨）的价差。

　　这一价差超过了1711.52元/吨中国基础油消费税的水平。许多生产商在2019年上半年将其产品归类为白油而非基础油。当时国产和进口货之间价差急剧缩小。

　　归类为白油时可以免交消费税。这一操作增加了国产货相对进口基础油的竞争力。

　　国内生产商同时也提高了一类基础油的报价。但其涨价速度慢于二类油品价格。根据阿格斯数据，这一趋势使得一类基础油价格跳回到相对二类油品有折扣的水平。自五月份以来，一类油品相对二类油品有不同寻常的溢价。

　　一类相对二类油品的折扣多达2000元/吨。二类N150和一类SN150价差通常要比这个水平小的多。

　　国产一类油品货物仍然有限。

　　紧张的供应加之强劲的需求是支撑中石油大连炼厂货物近几周价格上涨的关键因素。在那期间价格上涨了至少500元/吨。

　　这些价格上涨在本周撤回。这样操作的原因暂不明确。但价格相应的有所回落。SN150出厂价回落至5800元/吨，SN400和SN650分别下调至5900元/吨和6100元/吨。

　　华东地区库提价形式的货物价格也有所回落，但幅度稍小一些。华东地区库提价和出厂价的价差通常在300-400元/吨。

　　较宽的价差反映出现货紧张，原因是生产商精力集中在满足自己内部需求上。

　　国内生产商一类高粘度油品的价格已经处于较低价位，使得进口商很难从其他市场锁定货物。阿格斯数据显示，本周的价格下调进一步增加了难度，使其相对泰国和俄罗斯的进口货有更宽的价差。

　　许多进口商和分销商都售罄了光亮油货物。他们尝试寻求补货。但阿格斯数据显示，其报价相对其他市场的买家还是太低。

　　泰国原产的光亮油在华东地区价格上涨了200-400元每吨，达到库提价9200-9400元/吨。印尼原产货物价格处于相似的水平。

　　泰国原产的SN500现在无货。将这些货物运往中国的套利机会仍然关闭着。

　　阿格斯二类基础油价格大多继续顺势上涨，进口和国产货物均如此。

　　由于季节性之外的需求强劲以及现货供应紧张，其价格继续上涨。但其上涨速度有所减缓。

　　韩国原产的高粘度等级油品价格由一周前的9000元/吨上涨至高达9500元/吨。N150价格价格约为7000-7500元/吨，中等粘度等级油品价格约为7800元/吨。分销商已售罄了这些货物。

　　台湾地区原产的货物也很紧俏。N150稳定在高于7000元/吨。一些库提价报盘价格高达7900元/吨。高粘度油品价格为高于8500-8900元/吨。

　　一些分销商看到了这些货物相对近几个星期以来需求有所放缓。一些买家转向国内生产商的货物。

　　一些国内生产商继续上调价格，尤其是高粘度油品。但是，据阿格斯观察，其价格相对进口货仍然较低并保持着竞争力。较低的价格吸引了稳定的需求。

　　中国一家新的生产商山东清河石化公司将其N500进一步上调200元/吨至出厂价6500元/吨。在过去一个月内，该产品价格已上涨了1600元/吨。同时公司将N100和N150上调50-100元/吨至4900元/吨和5600元/吨。超低粘度油品价格下调400元/吨至4440元/吨。

　　盘锦北沥公司的报价有涨有跌。低粘度N100的出厂价上调了150元/吨至5456元/吨。

　　其他等级的货物价格进行了下调。N500和N150价格削减了100元/吨至7456元/吨和5706元/吨。这些货物归类为基础油。

　　生产商减价的原因是想支撑需求，同时满足在年底时保持低位库存的目标。

　　中海油将其惠州炼厂的N60和N150价格保持在5000元/吨。公司上周将价格上调了300元/吨。其价格相对台湾地区原产的货物有很大的折扣。这些货物归类为变压器油和导热油。

　　中东海湾原产的已经获得一些认证的三类4cst和6cst在国内的报价又上涨了150元/吨至7650元/吨。8cst上涨100元/吨至7350元/吨。一些分销商撤销了报价原因是补货的货物受到物流问题影响而延迟。

　　一家分销商售罄了所有中东生产的三类油品。仅有一些长协买家可以拿到货物。

　　韩国原产的已获认证的三类油品在国内的售价更高，一些报价高于9000元/吨。由于供应不足，一些分销商暂停了销售。GTL基础油价格定在高于或低于10000元/吨。

　　阿格斯华东地区柴油批发价上涨了60元/吨至5478元/吨。

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