临近年关 润滑油工厂何时放假？基础油价格还要跌多少？

　　临近年关，全国润滑油工厂的放假时间成为炼厂关注的焦点，这影响到到下游工厂的采购周期和资源消耗速度以及上游工厂的库存转移情况。因此隆众资讯为大家采集了100家润滑油工厂的节前放假时间统计。此100家企业全年的润滑油总产量贡献度为470万吨，占全年润滑油产量的60%。

图1 润滑油工厂放假时间段统计

　　隆众数据显示，样本数为100家的润滑油工厂中，1月15-20号放假的比例大约在20%。1月30号放假的比例占23%。2月3-10号放假的比例在51%，多数为国企或者年生产能力在6万吨以上的企业。不确定放假时间的企业占比6%。

图2 润滑油工厂采购计划量统计

　　据隆众数据显示，样本数为100家的润滑油工厂中，有采购需求的企业占32家，粗略统计的采购量在合计在8万吨左右，明确表示无采购计划的工厂有28家，根据价格波动确定采购意愿的企业有40家。目前市场的低点是大家是否决定有入场的一个重要因素。

　　目前从采集到的50家下游工厂的库容比来看，大家的库容比目前平均在45%左右，从库存情况来看，均在年前有一定的采购计划量，来确保年后开工后的用油需求。因受疫情不确定等因素的影响，大家的备库预期在60%-80%左右，主要确保年后的生产即可。年后的采购量还需要根据市场变化来确定。

　　那么，未来基础油市场价格波动将何去何从？价格低点将在什么水平，年后上游炼厂的产量情况如何呢？小编为大家梳理一下。

　　进口方面：进口的价格及供应量毫无疑问，在节前的价格不会出现松动，因为目前基本无现货流通。虽然1月份目前共收集到9艘船资源到港信息，但基本长约客户为主。预计总量为30000吨。主要为中国台湾、韩国、日本资源。因国外需求持续旺盛，且有价格优势，以致到国内的资源减少。本月统计大部分船期均为12月推迟的船期。

　　年后3-4月份，国内外炼厂检修集中，对国内的供应量也会保持紧缩状态。

表1 亚洲基础油炼厂检修表

　　国内方面：国内炼厂的二类白油价格处于下滑通道，主要是下游工厂消化前期的库存，炼厂为提前降低春节前的库存压力，价格下跌刺激出货。目前下跌后成交一般，上下游客户处于胶着状态，但鉴于目前国际油价频频发出利好消息，短线国际油价看涨心态明显，未来炼厂的炼油成本也会随之增加，因此基础油价格降至2020年最低价格水平难度较大，受春节假期需求的影响，基础油价格或将恢复到略高于10月份价格水平。

　　原油后期看涨的核心利好如表所示：

表2 2021年OPEC+减产幅度一览表

单位：万桶/日

　　隆众资讯分析：本次沙特平衡油市的决心令人惊叹，推测其背后的原因也许有三：1、众所周知，俄罗斯早在去年12月就提出增产意向，为避免与俄罗斯的增产计划纠缠，沙特采取更直接的手段解决问题。2、美国总统拜登将于1月20日正式上任，届时备受关注的美伊关系可能出现缓和，美国有望重返伊核协议，伊朗或随之重启增产计划，供应端具备潜在利空压力。3、100万桶/日的减产幅度是沙特能够承受的，以量换价，或许是权衡后的结果。从沙特此次的举动来看，自然是不希望油价跌回低位区间，油价50美元的关口得到极大稳固。

　　综上来看，此次会议结果带来的利好将是持续性的，1月上中旬油市气氛偏向积极，OPEC+减产、欧美疫苗推进和低位美元都将提供支撑。但当前海外疫情严峻程度居高不下，封锁管控措施升级持续打击终端需求，可能仍将限制涨幅。接下来1月下旬拜登履新是重要事件，美伊关系是1月下旬的另一个重要关注点，伊朗在1月下旬的表现，可能将为油价走向提供新的指引。

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