国际原油维持牛市 国内成品油或迎跨年“八连涨”

　　2021年3月3日24时（也就是本周四零点），成品油调价窗口将再度开启。

　　预计届时（3月3日当天）国内成品油调价对应理论上调幅度约为290元/吨。值得注意的是，这将是，累加2020年末的调价，即将实现跨年度“八连涨”。一旦上调落实，将成为现行调价机制自2013年春天执行以来，首次“八连涨”，刷新上轮调价刚刚创造的跨年度“七连涨”的记录。

　　本轮调价周期内变化率呈现正向波动。

　　主要影响因素如下：

　　1、美国的寒潮天气肆虐，得克萨斯州二叠纪盆地的原油产量下降，美国原油产量短期内或将下降400万桶/日。

　　2、EIA数据显示，截至2月12日当周，美国原油库存减少730万桶，而预期为减少240万桶，美国商业原油库存已连续四周下降。

　　3、高盛报告显示，受低库存和重启上游活动边际成本上升的推动，油价的上涨或将更快，上涨幅度会更高。布伦特第二季度预计会达到70美元/桶，第三季度将达到75美元/桶，较此前的预测高出10美元。

　　4、辉瑞疫苗在接种后显示出积极的结果，英国有望结束疫情大流行的窘境，住院和死亡人数在1月初达到峰值后继续下降。

　　5、美国能源信息署(EIA)表示，截至2月19日当周，原油总产量下降110万桶/日，至970万桶/日，追平史上最大周度降幅。此前严寒导致德州大部分电网停运，产油商和炼厂被迫关闭。

　　6、美联储主席鲍威尔重申利率将长时间保持低位，提振了投资者的风险偏好和全球金融市场信心。

　　2021年，国内成品油调价目前进行了三轮，具体为上调三次、下调零次，搁浅零次，汽油总计上调了535元/吨，柴油总计上调了515元/吨。

　　据隆众资讯测算，截至2月26日原油综合变化率为8.17%，对应上调幅度为270元/吨。目前为调价周期的第八个工作日，上调已是大概率事件。本轮调价过后，2021年的调价格局将变为“四涨零跌零搁浅”。

　　批发方面来看，近期汽油和柴油均受国际油价强势表现带动，市场看涨情绪依然明显，且春节后运输和刚需不断改善，故汽柴油批发价格整体维持涨势。

　　零售方面来看，目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在6.36和6.82元/升，本轮零售价上调幅度或在0.21元/升左右，私家车主们可以在本周四前加满油箱了。

　　加油站零售方面来看，优惠政策仍在延续。民营加油站汽油零售价多比主营加油站低0.4-0.6元/升，部分站点活动期间优惠力度可达1-1.3元/升。

　　下一轮调价窗口将于2021年3月17日24时开启，OPEC+或将小幅增产，沙特可能取消额外减产，预计下一轮成品油调价下调的概率较大。

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