化工行业：石油公司逐渐加大对新能源的布局

　　全球石油公司对新能源的布局逐渐增加：石油公司所面临的越来越大的脱碳压力，是促使其向新能源转型的主要动力。除了节能减排等技术手段之外，发展新能源是一条最佳的路线。目前壳牌、美孚、道达尔等国际石油公司和中国石油、中国石化等中国石油公司加大了对氢能、光伏、风电和地热等领域的投资。

　　石化产品价格：上周我们所观测的44种石油石化产品中涨幅排名前五位分别是：合成氨（+9.09%）、苯乙烯（+6.18%）、无烟煤（+5.56%）、纯苯（+4.15%）、苯酚（+2.74%）；跌幅排名前五名分别是：丙烯酸(普酸)（-7.49%）、纯MDI（-5.83%）、己二酸（-4.74%）、天然橡胶（-4.3%）、丙烯（-3.32%）。

　　石化产品价差：上周我们所观测的32种石化产品-原料价差中涨幅前五位分别是：顺丁-天胶（+67.2%）、乙二醇（+61.09%）、苯乙烯（+34.75%）、苯酚（+14.84%）、PP（+6.73%）；跌幅前五位分别是：LDPE（-12.82%）、丙烯酸（-12.29%）、PTA-PX（-11.7%）、纯MDI（-10.93%）、己二酸（-10.8%）。

　　投资建议：近期化工板块逐渐回调，结合2021年的业绩预期来看，当前化工龙头重新进入了一个较好的投资窗口，建议关注业绩确定性强、风险充分释放的化工龙头企业。长期来看我们建议关注以下几条投资主线：1）具有资源和规模优势的油气油服行业龙头（中国石油、中国石化、中海油服）；2）能源行业的成长赛道天然气（新奥股份）；3）具有技术、成本、资源优势，具有全球竞争力的一体化行业龙头（万华化学、荣盛石化、恒力石化、桐昆股份、新凤鸣、卫星石化、华鲁恒升、宝丰能源、金发科技、华峰氨纶、扬农化工、龙蟒佰利等）；3）具有高技术壁垒、进口替代属性或高成长属性的细分龙头公司（光威复材、国瓷材料、浙江龙盛、神马股份、昊华科技、山东赫达、东岳硅材、蓝晓科技、利安隆、泰和新材）；4）战略性新兴产业（如氢能）和绿色化工（如降解塑料）公司（东华能源、瑞丰新材、长鸿高科）。

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