基础油市场弱势运行 下游商家谨慎观望

　　导语
　　本周国际油价一路下跌，国内基础油、白油市场担忧情绪升温，在缺乏利好支撑的情形下，市场价格纷纷下调，下游商家操作谨慎，观望为主。

图 1 国际原油价格走势图

　　>>>>国际原油方面：

　　本周油价从高位一路下跌，且跌幅较大，两油纷纷跌落100美元/桶下方。导火索来自东欧局势的变化。两国经历多次谈判后，虽然存在分歧，但市场预期紧张局势将会缓和，地缘溢价逐步回吐。此外，美国开始释放储备原油，且原油库存短期的变化从之前的去库变成累库，市场预期发生明显变化，加快了油价的下跌。过去半个月时间，油价上演了加速上涨和连续下跌的高波动行情。

　　基础油、白油市场回顾：

　　一类基础油方面：本周受原油连续回落影响，市场担忧情绪升温，再生基础油市场观望为主，交投氛围低迷，炼厂出货不畅，市场价格整体较上周回落200-550元/吨。据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流含税价格在7700-7750元/吨，均价7725元/吨，环比下跌6.36%。进口油方面，本周150BS价格受供应紧张支撑，价格继续走高，部分进口商报价11500元/吨，较上周上涨500元/吨左右。

　　二类基础油方面：本周国际原油从高位一路下跌，且跌幅较大。国内基础油市场无利好指引，市场整体下行为主。据卓创资讯数据统计，截至3月17日，32#工业白油主流价格在7400-8410元/吨，150N主流价格区间为8600-8650元/吨，工业白油32#均价为7928.18元/吨，环比上周下跌4.02%。68#工业白油成交价格为7900-8700元/吨，均价为8261.78元/吨，环比上周下跌2.94%。进口二类基础油本周价格稳中回落100-200元/吨，目前台塑150N价格在8900-9100元/吨，500N价格9100-9300元/吨，市场观望气氛浓厚，交投谨慎。

　　工业白油方面：本周国际原油持续下跌，国内白油市场整体呈现下行趋势。本周国际原油从高位一路下跌，且跌幅较大，两油纷纷跌落100美元/桶下方，国内白油市场避险情绪升温，上游主流厂家价格整体下行为主，下调幅度在50-400元/吨。从供需面来看，本周部分地区上游生产厂家开工负荷有所下降，资源供应量虽有所降低，但库存水平有所上升；而本周下游需求表现一般，商家交投偏谨慎操作，市场成交按需为主。据卓创资讯数据统计，截至3月17日国内5#工业白油主流价格为7600-8100元/吨，5#工业白油全国均价为8000元/吨，较3月10日环比下跌2.32%；10#工业白油主流价格为7800-8200元/吨，10#工业白油全国均价为7900元/吨，较3月17日环比下降3.48%。

　　表1 本周基础油150SN国内市场价格评估表

单位：元/吨


表2 本周3#工业白油国内市场价格评估表 
单位：元/吨


 

表3 本周5#工业白油国内市场价格评估表
单位：元/吨

表4 本周10#工业白油国内市场价格评估表
单位：元/吨

表5 本周32#工业白油国内市场价格评估表
单位：元/吨


 

　　表6 本周68#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

　　利润方面：本周国内基础油生产厂家理论利润平均为20.17元/吨，环比上周下跌93.55%。国际原油涨后回跌，国内基础油市场价格一路下行，利润空间收窄。本周进口150N利润在-123.15元/吨，环比上周回落140.69%。本周外盘价格继续攀升，而国内售价表现疲软，进口利润明显回落。

图2 2021-2022年国内150N理论利润走势图

图 3 2021-2022年进口基础油150N利润走势图

　　供应方面：本周国内主流基础油生产厂家产量为13.95万吨，环比上周下跌3.33%。本周内基础油平均开工负荷在47.32%，开工负荷与上周相比跌1.66%。本周国内部分厂家库存升温，同时由于出货欠佳，炼厂开始降低开工负荷。

　　需求方面：本周，国内基础油需求表现疲软，市场观望气氛浓厚。具体来看，再生一类基础油及进口油市场受原油连续回落干扰，采购谨慎，下游客户观望为主，需求表现疲软。二类加氢基础油资源消化速度放缓，在买涨不买跌的市场氛围烘托下，基础油出货速度缓慢，市场成交刚需为主。

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　　后市展望

　　原料方面：国际原油深度下跌，下周走势仍不明朗，基础油市场担忧气氛难以缓解，谨慎观望为主。

　　供应方面：下周来看，基础油产量或继续小幅下滑，由于出货缓慢，同时加之国内基础油运输受到一定阻碍，炼厂库存升温，降负荷已成为目前炼厂的选择。

　　需求方面：受原油连续回落干扰，市场担忧气氛明显，采购行为明显放缓，加之部分地区物流运输等因素干扰，短期内需求表现或较为乏力。

　　下周预测：下周来看，国际原油市场估计将围绕90-100美元/桶上下震荡。基础油市场将围绕供需基本面波动，供应充裕，库存增加，下游采购积极性不高，市场成交表现谨慎。同时由于运输受限，预计下周国内基础油市场偏弱运行，市场成交价格下行为主。

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