国际油价年内罕见大跌，未来会再次冲高吗？

　　伴随着地缘政治局势的持续紧张以及通胀形势日益严峻，国际油价一直处于高位运行。

　　但近一段时间以来，油价频繁跳水。6月份，纽约期油与布伦特期油分别跌近8％与11％。年内首次出现单月跌幅，国际油价还会再次冲高吗？

　　多因素致油价下跌

　　近期油价下跌有多方面原因：一方面，全球央行紧缩，投资者对全球经济衰退担忧加剧，原油需求前景减弱，给油价施加下行压力；另一方面，欧佩克＋在第30次部长级会议上再次确认维持此前宣布的产量配额调整方案，决定把8月份原油日产量配额提高64.8万桶，将名义石油产量恢复到疫情前的水平。

　　增产消息公布后，国际油价有所回落。

　　美国能源安全高级顾问Amos Hochstein随即表示，美国希望欧佩克＋7月和8月增产64.8万桶/天的计划是其供应政策的“第一步”，随后还会有“第二步”跟进。

　　由于消费者饱受油价暴涨之苦，美国迫切希望油价降温。为此美国已多次释放战略原油增加边际供应，抑制油价上涨。

　　疫情反复以及通胀加剧扰乱原油需求，如今美国汽油需求已现疲软迹象，市场前景难言乐观，导致油价下行。

　　俄罗斯方面，尽管频频被制裁，其6月份石油产量却不减反增。

　　据报道，俄罗斯6月份石油产量增加了近5％，达到146万吨/日（1070万桶/日）。加之当前市场已大幅消化西方对俄石油禁令的影响，对石油供应忧虑放缓，进一步帮助油价降温。

　　供应紧俏加剧

　　尽管近期油价有所波动，但长期来看，原油供应持续偏紧的态势应该还会加剧。

　　挪威能源咨询公司睿咨得（Rystad Energy）研究显示，目前全球可采石油总量比去年下降9％，这可能对全球能源安全造成重大打击。

　　据睿咨得分析，目前全球可采石油总量估计为1.572万亿桶，比2021年的总量少1520亿桶。

　　美国能源信息署（EIA）也表示，受西方对俄罗斯制裁影响，5月份全球原油过剩产能不足2021年均值的一半。截至5月的非欧佩克闲置产能同比下降80％，欧佩克的备用产能从上年同期的540万桶/日降至300万桶/日。

　　“我们需要更多石油来满足日益增长的交通需求，任何限制供应的行动都将很快对全球汽油价格产生不利影响。”睿咨得分析主管Per　Magnus　Nysveen说。

　　未来会否再次冲高？

　　虽然近期油价短暂回调引发大量关注，但今年以来国际油价节节攀升的态势不容忽视。

　　今年上半年，WTI原油均价较2021年每桶上涨39.30美元，涨幅约为63.17％；布伦特原油均价较2021年每桶上涨39.35美元，涨幅约为60.32％。

　　未来国际油价还会再次冲高吗？

　　多家机构分析认为，中长期而言，国际原油依然呈现供应弹性缺乏的状态，未来一段时间内油价仍将保持高位运行。

　　首先，尽管欧佩克＋宣布增产，但因其主要成员沙特与阿联酋产能已接近极限，多方对其增产能力持怀疑态度。

　　其次，当前美国页岩油出现供应链瓶颈，限制美国原油投产能力，各油品供应端边际增量有限或推动各类油品价格超预期上涨。

　　再次，当前地缘局势下，俄罗斯石油不确定性加剧。目前，七国集团已同意对俄罗斯石油和天然气进口设置价格上限，正在研究敲定一个复杂的机制来限制俄罗斯石油的价格，所产生的连锁反应或将进一步推高油价。

　　据预计，西方国家针对俄罗斯油气设置价格上限以及部分产油国动荡的政局，或引发原油供应的担忧，从而令油价保持高位震荡。

　　摩根大通观点认为，俄罗斯有能力在不过度损害经济的情况下将每日原油产量削减500万桶。然而，对于世界其他大部分地区来说，其结果可能是灾难性的：如果美国和欧洲的制裁促使俄罗斯实施报复性减产，全球油价可能会达到每桶380美元。

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