11月基础油价格纷纷破万，润滑油工厂能坚持几时？

　　1、供应面数据分析-11月基础油供应量维持低位运行，价格继续冲高过万

　　11月基础油价格一路继续攀高，国内32#工业白油部分炼厂销售价格已经破万，涨至近十年的历史最高价。隆众数据显示，本周32号工业白油周均价涨至9900元/吨，日均价最高达到10222元/吨。11月基础油价格与国际油价相关性在0.35，相关性不大，表明最近国际油价的变化对基础油价格的上涨没有起到明显的作用。

　　隆众数据显示，本周国内基础油综合产能利用率在38%，持续低位开工。产量较上周基本持平，惠州本周虽然开工，但提货需要下周，并且本月的整体产量也偏低，对市场供应量的增加影响较小。11月份基础油供应量与价格的相关性在0.96，相关性较强。价格的上涨基本是因为产量偏低，供应紧张，一货难求的局面支撑。

　　2、需求面数据分析-炼厂基本无现货销售，库存基本已经签单

　　10月份，国内炼厂库存基本都已经销售，现货供应量极少，炼厂提货周期在3-10天左右，都需要排单等待。11月份基础油价格与库存相关系数在0.95，相关性较强。炼厂毫无库存压力支撑价格不断推涨。

　　炼厂本周销售完成率在108%左右，多数炼厂预售为主，目前价格涨至高位，下游无奈拿货，按所接订单量下单。部分签的长约订单，基本处于亏损状态。11月份基础油销售与价格相关性-0.95，负相关性较高。

3、基础油利润分析--基础油利润持续向好

　　加氢尾油及再生油基础油利润走势

　　本周期，在基础油产业链产品中，再生油及加氢尾油均处于盈利状态。加氢尾油产品本周利润为744/吨，较上周+97元/吨，环比+14.99%。再生油产品本周利润为28元/吨，较上周+41元/吨，环比-315.38%。

　　2020-2022年国内II类基础油损失量对比

　　隆众资讯统计，截止11日国内二类石蜡基石蜡基基础油损失量在3.2万吨，环比-18.37%。

　　基础油装置检修统计表

　　综合来看，11月份-12月份基础油的市场供应格局难有较大的改变，产能利用率基本维持在37-39%之间，市场仍将处于低产量局势。需求端来看，部分润滑油工厂11月份订单较之前有所好转，因临近年底，部分终端代理商要完成返点等优惠政策的任务，会有一定程度上加大拿货量，另外，部分工厂要交付长约量，也不得不亏损生产。因此11月乃至12月份的供需局势仍然紧张，价格高位震荡为主，预计会在月底根据基础油市场的订单消化及交付情况，价格出现一定的高位回调，但预计幅度有限。