恶劣天气侵袭，化工厂限产30%！油价将在博弈，OPEC+下一步怎么走？

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　　恶劣天气，化工厂限产

　　受冷空气大风的影响，最近北方因此遭遇大范围沙尘天气过程。昨日中央气象台发布沙尘暴蓝色预警，山东、河南、安徽中北部、江苏等地部分地区仍会有扬沙或浮尘天气，内蒙古中部等地局部有沙尘暴。

　　受此影响，近日山西晋城各县区启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）。同时，一系列强制性污染减排措施也随之公布。一、煤化工行业：在产煤化工企业限产30%，传统煤化工以气化炉冷备计，新型煤化工以气化总氧量计。二、大宗物料运输企业：大宗物料运输企业停止中重型载货车运输，城区南村镇、泽州县金村镇、北石店镇每日18时至次日8时停止国六及以下车辆运输。三、其它涉气工业企业：严格执行新修订的重污染天气工业源应急减排清单中橙色预警（Ⅱ级）对应的应急管控措施。

　　预警发布后，山西晋城三家甲醇工厂共计减少日产量近300吨，其中晋煤天源减少100吨/日、山西晋丰减少100吨/日、山西金象减少80吨/日。其余三家甲醇工厂均按照原定负荷正常运行，整体影响并不大。

　　不过，虽然机构表示此次环保限产对于山西晋城和周边地区（如河南）的甲醇供应量影响有限，但昨日甲醇期货仍在一片绿色中录得收涨。

　　在北方经历大风降温、沙尘天气的同时，南方则迎来今年最强降雨和强对流天气。浙江中南部、江苏东部等地部分地区出现大雨或暴雨，江西吉安、上饶局地大暴雨。昨日中央气象台发布今年首个暴雨预警。

　　持续强降雨可能导致江西、湖南、福建西部、广东北部等地区发生地质和山洪灾害，需做好防范。同时，华东、华南塑化工厂众多，原料运输注意行车安全。

　　OPEC+ 未来如何？

　　当前，银行系统风险担忧仍然在困扰市场，风险并未完全解除，短期国际油价仍将处于宏观和供需的博弈之中，除了宏观的变化外，市场最大的疑虑集中在OPEC+减产协议上的调整。

　　从数据上来看，去年10月OPEC和以俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+同意从2022年11月到2023年年底大幅减产200万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克周二表示，俄罗斯将继续将石油产量减少50万桶/日，直到6月底。

　　OPEC+将于4月3日举行包括俄罗斯和沙特在内的部长委员会线上会议，然后于6月4日在维也纳举行部长级全体会议。近期油价破位大跌后，OPEC+是否会采取下一步行动？

　　光大期货表示，本周俄罗斯表态目前已经接近减产50万桶/日的承诺，未来几天将实现减产后的产量水平，并将这一产量水平将保持到6月底；OPEC方面也继续强调将坚持其减产200万桶/日的协议直到今年年底，这使得全球原油供应端受到一定支撑。因此预计4月OPEC+会议或将维持当前减产基准。

　　展望后市，影响国际油价的关键点在于供给端。4月初OPEC+会议意义重大。一方面，伊朗与沙特恢复外交关系，市场将重新计价中东地缘风险；另一方面，国际油价大跌后，俄罗斯单方面减产50万桶/日的消息并未提振油价上涨，产油国表示近期的油价下滑与金融市场的投机行为有关，而无关市场基本面。

　　受原油影响，芳烃系化工品价格会持续好于烯烃系。一方面，烯烃系面临的产能扩张压力持续，芳烃系由于上游产能相对集中，在利润不佳影响下，供给收紧，对于产品价格的提振作用明显；另一方面，调油需求分担了上游原料端的压力，国内甲苯、二甲苯市场价格相对坚挺，存在一定成本支撑。

　　目前供应端弹性较低，后期走势的主要矛盾点还是在于需求端的变化。随着利率的抬升亦或是高利率维持的时间较长，现实端海外成品油需求走弱，从而导致裂解价差走弱，炼厂利润的下滑又会导致炼厂开工率的下滑，进而带动原油需求走弱拖累油价。但若油价逐步下行至OPEC+主要产油国财政盈亏平衡价后，供应端的弹性又会上升，市场大概率将看到OPEC+减产托底的行为。