进口依存度下降！未来五年基础油价格趋势如何？

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　　随着国产基础油的迅速发展，且在国产资源品质不断提升、价格低、提货周期短等方面优势冲击下，近五年基础油进口量整体呈现下滑趋势。2023年中国基础油进口依存度仅为20.96%，较2019年相比下降15.2个百分点。预计未来五年基础油进口量仍呈现下行趋势，进口类型主要为三类及三类+等高端基础油为主。

　　随着国产基础油的迅速发展，且在国产资源品质不断提升、价格低、提货周期短等方面优势冲击下，近五年基础油进口量整体呈现下滑趋势。2022年国际原油高位运行，外盘价格较高，基础油进口成本不断攀升，同时在低价国产资源冲击下，高价进口资源销售迟缓，进口基础油利润出现明显亏损，基础油进口量同比下降16.20%；2023年一是国产资源性价比优势明显，对进口资源有一定冲击；二是基础油进口成本仍偏高位运行，进口商及下游调和厂采购相对谨慎，2023年基础油进口量仍小幅下滑为主。据海关总署数据显示，2023年基础油进口量为175.35万吨，同比下降1.82%。

　　从贸易伙伴来看，近五年基础油主要进口贸易伙伴基本固定，以韩国、新加坡、卡塔尔、中国台湾资源为主，进口量随着当年国内需求情况同步调整，来自韩国的基础油以双龙、SK、GS等二类及三类基础油为主；新加坡以美孚、壳牌三类基础油为主；卡塔尔以壳牌三类基础油为主；中国台湾以台塑二类基础油为主。

　　2023年进口量排名前三的分别是韩国、新加坡、卡塔尔。其中自韩国进口基础油为66.27万吨，同比下降0.18%，占进口总量的37.79%，位列第一位；自新加坡进口基础油为44.50万吨，同比上涨3.18%，占进口总量的25.38%，位列第二位；自卡塔尔进口基础油为23.50万吨，同比上涨16.90%，占进口总量的13.40%，排名第三位。

　　从贸易方式来看，近五年基础油进口贸易方式基本稳定。据海关总署数据显示，2023年基础油进口贸易方式主要为一般贸易、保税监管场所进出境货物及来料加工贸易。其中，一般贸易模式进口基础油占全部进口的82.49%，排名第一位；保税监管场所进出境货物占进口总量的14.83%，排名第二位；来料加工贸易占比1.67%，排名第三位。

　　从进口利润来看，2023年二类基础油进口利润较去年相比有所回升，利润空间较为可观。一季度受国产资源价格上涨带动，二类进口基础油价格不断攀升，且价格上行幅度远高于到岸成本上行，因此一季度二类进口基础油理论利润较为可观，进口商进口积极性相对较高。二季度，虽然外盘价格有所下降，但受低价国产资源冲击，进口基础油国内售价亦处于下行趋势，进口基础油利润空间缩减，6月份进口基础油理论利润出现亏损，二季度基础油进口积极性有所下降。三季度7-8月份外盘价格有所下降，进口基础油理论利润有所回升，但从8月中旬-10月份受外盘价格上涨及人民币汇率等因素影响，二类进口基础油到岸成本不断攀升，进口基础油理论利润出现缩减，10月份进口基础油理论利润再度出现亏损情况。11-12月份，一是外盘价格有所下降，二类进口基础油到岸成本下降；二是国内二类进口基础油现货资源偏紧，市场价格高位运行，因此11-12月份二类进口基础油理论利润有所上升。据卓创资讯数据统计，2023年进口基础油150N理论利润均值为259.23元/吨，较去年同期相比上涨465.58%。

　　受外盘价格及人民币汇率等因素影响，2023年基础油到岸成本仍维持高位运行，进口基础油价格水平较高，与国产资源价格存在一定价差，价差在200-500元/吨区间波动，因成本较高，下游调和厂对进口资源整体维持刚需购进模式，进口资源对国产资源冲击相对较小。结合进口基础油需求变化及国产基础油发展愈加成熟，预计未来五年基础油进口量仍呈现下行趋势，进口类型主要为三类及三类+等高端基础油为主。