6月基础油行情分析

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　　导语：6月随着国内基础油主流生产厂家停工检修，基础油市场资源供应缩减，伴随着消费淡季需求不振，基础油市场供需两弱，市场震荡盘整运行。整个6-8月份，基础油供需疲软状态存在，供需博弈下基础油市场偏弱势整理。预计2024年6月-8月，国内150N均价分别为8453.75元/吨、8460元/吨、8475元/吨。

　　6月国内新增检修厂家，涉及检修产能160万吨/年，地方炼厂检修增加，产量缩减明显。预计6月份基础油产量54.45万吨，环比减少5.91%。

　　一、利润倒挂，基础油开工积极性下降

　　5-6月份，国内基础油市场利润倒挂。整体呈现震荡下行趋势。本月上半月，国内加氢尾油均价为6854.38元/吨，与5月份（整月）相比，环比涨0.07%。加氢尾油均价变动不大，但5-6月份基础油生产成本高位，截至6月14日，国内基础油理论利润为-436.54元/吨，当月基础油生产厂家利润倒挂严重。

　　利润倒挂状态下，国内基础油生产厂家生产积极性下降，预计6月份，国内基础油行业开工负荷为40.66%，环比下跌2.56个百分点，市场资源供应缩减。

　　二、供需同比缩减，市场盘整震荡

　　6月份，预计基础油总供应量为67.68万吨，总需求量为67.28万吨，供需关系基本平衡。随着月内停工厂家增加，基础油市场价格在供应缩减预期提振下，整体偏高位震荡。但从当前基础油需求状态来看，当前处于消费淡季，基础油整体资源消化速度缓慢，对市场施加下行压力。上半月在供需博弈状态下，基础油市场价格窄幅震荡。

　　三、后市展望

　　原料方面：预计7-8月，原油高位窄幅波动，基础油生产成本居高不下，炼厂原料成本支撑。

　　供应方面：预计7-8月，7月检修增加，基础油资源供应或降至年内新低。但随着装置检修完毕，8月份行业开工负荷回暖，资源供应增加明显。预计7-8月，基础油产量分别为53.94万吨、58.96万吨。进口资源先减后增，但整体进口数量缩减。

　　需求方面：预计7-8月，基础油市场需求或小幅回落，恰逢需求淡季，终端需求表现一般，市场成交缩减。预计7-8月份，基础油市场需求量约为125.22万吨，8月份市场供需差正向拉大，生产企业库存升温。

　　未来预测：预计2024年6月-8月，国内150N均价分别为8453.75元/吨、8460元/吨、8475元/吨。