中晟高科国资入主后连亏多年，拟出售润滑油业务“瘦身”！

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　　中晟高科(002778.SZ)披露2024年半年度业绩预告，该公司预计上半年净亏损1600万元–2000万元，扣除非经常性损益后的净亏损1500万元–1900万元，亏损同比扩大。

　　报告期内，该公司润滑油业务受行业竞争激烈、基础油价格高企、行业增速较低等因素影响，导致公司报告期出现亏损。此外，公司环保板块子公司苏州中晟环境修复有限公司新增订单量下滑，环保收入减少，营业利润虽为正值，但同比下降，未能弥补润滑油业务产生的亏损。

　　同时中晟高科还公布了重大资产出售预案，公司拟通过在苏州市公共资源交易中心公开挂牌转让的方式，出售持有的中晟新材100.00%股权。上市公司拟以标的资产的评估结果4.57亿元作为首次挂牌价格，成交价格以挂牌结果确定。

　　本次交易前，上市公司主要经营润滑油业务及环保业务。本次交易完成后，上市公司将退出润滑油生产业务，并保留上市公司原有的环保业务。本次交易完成后，上市公司仍能保持业务完整性，本次交易不会导致上市公司主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。

　　中晟高科原名“高科石化”，于2016年1月上市，公司总部位于江苏宜兴市，2020年，公司原实控人许汉祥以股权转让+表决权委托形式出让了控制权，公司实控人变为苏州吴中区政府。也就是在同年，中晟高科收购中晟环境，进军环保污水处理业务，与原有润滑油形成双主业运营。

　　但是苏州国资入主之后，中晟高科的经营状况不但没有明显好转，反而每况愈下，2021年也就是控制权转让的第二年，公司营收增速从前一年的36.55%剧降至5.17%。　　

　　2022年和2023年，公司营收连续两年大幅下滑分别下降30%和14.5%，而净利润更是连续两年亏损，分别亏损3500万和1.55亿。

　　今年一季度公司营收继续下滑31.94%，净利润亏损200万，二季度亏损规模继续扩大。

　　另外，中晟高科资产负债率竟然从2019年的20.34%大幅攀升到60%以上，这些负债是怎么产生的，尚待我们后续解析。同时公司应收款在2020年以前每年都只有一个多亿，然而从2020年开始大幅飙升，到2022年达到6.2亿，2023年有所回落但仍然高达5.94亿。

　　公司上市以来一直是润滑油+环保双主业，其中润滑油营收规模最大，但是也是造成公司业绩下滑的主力军。这块业务在2021年以前毛利率还能维持在10%以上，然而到2022年剧降至0.93%，2023年为1.21%，直接导致公司陷入亏损。

　　而环保业务也并不乐观，宜兴是被称为环保产业之乡，但是环保行业这些年并不好过，主要是经济增速放缓，政府和企业支付能力大幅下滑，导致公司污水处理业务营收规模从2021年额5.62亿下滑到2023年的2.31亿，毛利率也从2020年的39.38%下滑到2023年的22.68%，市场空间和盈利能力都遭遇巨大挑战。

　　尽管环保业务也是每况愈下，但毕竟还能赚钱，而润滑油业务如果再不想办法，就要把公司拖死，所以这次公司算是要壮士断腕，要把这个亏损大户甩掉。　　

　　中晟高科润滑油业务全部在子公司中晟新材，后者设立于2023年10月，截至今年4月末公司总资产为5.21亿，净资产4.24亿，评估值为4.57亿，评估增值率为7.83%。

　　但是亏损的业务想溢价卖出去肯定是不容易，如果不是早已谈好买家的话，估计首次流拍的可能性较大，后续必须要继续降价才有可能成交。而根据此前部分“卖壳”案例来看，有些是由原实控人“回购”，但是价格要打折，不知这次中晟高科是否会以这种方式出售。