从川普概念热炒看新能源汽车和润滑油行业的未来？

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　　2024年11月5日的美国大选揭晓在即，局势日益紧张。拜登的意外退选使副总统哈里斯成为民主党的焦点，夏季以来她的民意支持率和筹款速度猛增。然而，自劳动节起，这一势头逐渐放缓，而特朗普的支持率则稳步回升。如果这一趋势持续，两人之间的对决无疑将充满悬念。更有趣的是，摩根士丹利意外成为川大智胜的第八大流通股股东，这是大摩首次跻身川大智胜前十大流通股股东，似乎正押注特朗普的胜选。大摩是否也在“入乡随俗”，信了A股的玄学炒股之道？

　　若特朗普再次当选，新能源和润滑油行业将面临怎样的未来？传统能源和清洁能源的命运会如何交织？特朗普的回归究竟是对新能源汽车和风电的全面否定，还是一次大胆的调整？

　　特朗普回归对新能源汽车的冲击

　　新能源汽车产业在特朗普执政期间屡屡遭遇打压。其上任之初，削减电动汽车的税收优惠政策，放宽汽车尾气排放标准。虽然拜登上任后扭转了这一局势，加大了电动车的激励政策和基础设施建设，但特朗普若再度当选，将延续其对传统能源的支持，重新削弱对新能源汽车的扶持。

　　特朗普的“Agenda 47”竞选纲领对电动车并未表现出支持，相反，他多次公开抨击民主党对电动汽车的政策，甚至称之为“对传统制造业的威胁”。特朗普支持的政策包括取消电动车税收抵免、放松排放标准、取消2032年67%的电动车渗透率目标等。这些政策一旦落实，势必对电动汽车的推广造成冲击，特别是在美国市场的电动车制造商将会面临更大的挑战。

　　这样的政策转向也将影响全球电动车产业链的信心，美国市场作为全球电动车发展的重要支柱，如果失去对清洁交通的支持，电动车的市场渗透率可能会下降。电池制造、充电桩建设等基础设施投资也将萎缩，甚至可能导致电动车产业链上游材料价格回落，整体市场的增长速度减缓。

　　对风电行业的冷遇和抑制

　　特朗普执政时期对风电一贯持批评态度，多次公开质疑风力发电对环境和经济的负面影响。尤其是海上风电项目的发展在其任期内几乎停滞。特朗普若重新上台，极有可能通过行政命令限制海上风电项目，并削减风电开发的政府补贴，这将使风电行业的扩张陷入困境。

　　在竞选期间，特朗普团队已表明要将政策焦点转向传统能源，风电等新能源被视为“威胁传统能源”的替代选择，因此政策上并不会给予特别的支持。如果这种情况成真，美国的风电项目将大幅减少，企业投资的信心受到打击，同时供应链的进一步本地化也会因政府不支持而变得复杂。特朗普的政策可能会鼓励那些以化石燃料为基础的能源企业增加产能，而风电行业的投资和就业机会将大大减少。

　　特朗普对风电行业的态度也可能会削弱美国对可再生能源技术的全球领导地位。美国市场的萎缩不仅对本土企业造成影响，还可能使其他国家对风电项目的投资变得更加谨慎。长期来看，这种逆向政策或将让欧洲和亚洲国家在风能领域的竞争中领先美国。

　　对润滑油行业的利好

　　润滑油行业主要依赖石油和天然气等传统能源作为原材料，因此特朗普政策的回归对该行业可能带来直接的利好。首先，特朗普倾向于放松对油气行业的管制政策，鼓励页岩油和清洁煤炭的生产，这将稳定甚至降低润滑油的原材料成本。页岩油的供应增加可能导致石油价格趋于稳定，甚至下跌，润滑油生产商因此可以以更低的成本获取原材料，进而提高行业利润。

　　其次，放宽环境法规对润滑油行业意味着更少的合规成本。近年来，环保法规的加强要求润滑油行业在生产和排放方面更加注重绿色环保。特朗普若上台，将会放松一些过于严格的环保监管，这对于中小润滑油企业来说尤为重要，因为它们通常缺乏满足复杂环保标准的资源。减少的合规负担将有助于这些企业提高生产效率，扩大市场份额。

　　中国润滑油信息网行业分析师强调，我们也要看到，润滑油行业对清洁能源的依赖逐渐增加，许多企业已经在研发适应新能源汽车和风电设备的润滑产品。如果特朗普上台，清洁能源发展放缓，新能源汽车和风电相关的润滑油市场需求可能减少。这对转型中的润滑油企业将形成一定冲击，可能迫使其再次聚焦传统内燃机和机械设备用油领域，增大市场竞争。

　　全球气候治理面临挑战

　　特朗普回归白宫后可能重启退出《巴黎气候协定》的计划，同时对气候变化治理的支持力度将大幅削弱。这一政策立场将对美国的能源转型和全球气候合作产生深远影响。特朗普政府的议程包括废除 ESG（环境、社会和公司治理）投资标准，此举将进一步削弱市场对可持续发展的信心。

　　特朗普若再次当选，对美国新能源和传统润滑油行业的影响不容小觑。新能源领域或将遭遇政策逆转，电动车和风电发展将面临压力，而传统油气行业和润滑油产业则可能因放松管制和原料成本的降低而受益。然而，这种传统能源的复兴是否真能如特朗普所愿，提升经济、降低通胀，还有待观察。同时，全球气候治理的步伐也可能因美国的政策调整而放缓，这对全世界的减排努力都是一种挑战。