国际原油三天累跌8.5%，油价下行风险增大

　　持续趋弱：国际原油三日累跌8.5%

　　隔夜，原油整体氛围呈现出了快速下行的态势。截至发稿，布伦特原油最低跌至91.85美元/桶，较上周五100.38美元的高点累跌近8.5%。

　　那么问题来了，缘何盘面会呈现持续走弱的态势？后市又该何去何从呢？

　　突破性进展？伊核协议再迎契机

　　毫无疑问，伊核协议在近期再度迎来转机是本轮行情走弱的直接原因。

　　根据最新民调显示，当前约70%的美国人认为通货膨胀是最严重的问题，而信任政府的受访者仅占25%。显然，这些民调结果显示，美国绝大多数人对于当前现状感到不满，这也是美国总统拜登支持率仅剩36%的一个主要原因。

　　中期选举在即，支持率每况愈下的民主党终于坐不住了。既然沙特这么“不给力”，那么适度对伊朗抛出橄榄枝的行为也算是情理之中。

　　在全球能源危机的背景下，其实有不少国家都将全球第四大石油储备国、日产量超200万桶的伊朗当成了“救命稻草”。近年来，多方谈判数次触及濒临“协议签订”的地步，相关人士更是明确表态称，如果美国解除对伊朗制裁，那么该国的石油产量将从210万桶骤增至380万桶。

　　然而遗憾的是，伊朗对美国的“政策延续性”始终抱有怀疑，并且作为“宿敌”的以色列及以沙特为首的逊尼派国家一直试图施压，几次“临门一脚”的谈判都以失败告终。

　　而今，在拜登中东之行未能取得成效、OPEC+月度日增产幅度“高达”10万桶的消息曝出后，美国干净利落的恢复了与伊朗的对话。

　　首先是上周四曝出了美国和伊朗重启非直接伊核协议会谈的消息，随后是昨日伊朗外长对消息进行了热情回应：“如果美国表现出切实的态度和灵活性，就可以在未来几天内与美国达成协议，恢复履行核协议”。与此同时，还有媒体援引“知情人士”的消息称，伊朗已就欧盟提出的核协议草案文本发出了正式回应，目前立场已传达给欧盟首席特使博雷尔，并且将在未来两天内收到欧盟方面的答复。

　　对市场氛围而言，伊朗原油可能“重新入局”的消息无疑是重磅利空。受此影响，行情持续回落也算是情理之中。

　　经济复苏放缓：市场调降原油需求预期

　　除了产能方面的利空消息外，市场原油需求预期的调降亦是对行情的走弱起到了推波助澜的效用。

　　据数据，7月中国工业增加值较上年同期增长幅度为3.8%，低于6月的3.9%及经济学家预测的4.3%，石油表观需求更是同比下降了约10%。经济复苏有所放缓的消息会在一定程度上影响市场信心，资金在介入多单时必然会变得更为谨慎。

　　油价下行风险增大

　　在盘面持续走弱的同时，各大期商也不约而同的出炉了偏空的策略报告。

　　在最新研报中，中信期货提到：俄罗斯和欧佩克对供应端的不确定影响已逐渐落地，短期主要关注伊核协议进展。距伊朗方面可能最近几日达成协议；若宣布协议达成，从地缘情绪角度将对油价造成下行压力。

　　而中期角度来看，重心仍有回落空间。供应增加和需求放缓对现货市场压力已经开始体现。油品累库使供需估值逐渐下移，下半年经济衰退风险从周期角度将进一步对油价形成实质拖累。除非地缘冲突扩大导致供应中断，可能推升油价继续上行；基准预期重心仍有回落空间。