2023-09-11
润滑油信息网
上周，油价飙升至每桶90美元以上，为去年11月以来首次。
经历了长达半年的低迷之后，油价在供应收紧和需求反弹的背景下飙升。自7月1日以来，国际原油基准布伦特原油已经上涨了约20%，已突破90美元。
沙特、俄罗斯两大产油国发力，自愿减产来进一步限制产能，同时原油消费激增，导致原油供需面临严重的赤字。
01. 是谁支撑了油价？
上周，沙特和俄罗斯宣布将自愿减产的期限延长至今年12月底，沙特自愿减产100万桶/日，俄罗斯自愿减产30万桶/日，促使油价飙升至每桶90美元以上，为去年11月以来首次。
今年5月，沙特宣布日均减产50万桶原油，7月起再次自愿额外日均减产100万桶原油。两次减产后，沙特日均原油产量已降至900万桶。
俄罗斯也削减了石油产量。今年3月，俄罗斯执行每日自愿削减石油产量50万桶的决定，并将该措施延长至2024年年底。
以沙特为代表的欧佩克+组织持续减产提振了油价，“美国传统消费旺季拉动原油需求，以及美国商业原油库存持续下降也支撑了油价。”隆众资讯原油分析师李彦认为。
除了减产，出口的原油发货量也在下降。8月，沙特运往大多数主要目的地的发货量降至多年低点。其中，沙特对中国的原油出口量降至近三年以来的最低水平；对日本和韩国的出口量均降至2017年初开始追踪数据以来的最低水平；对美国的出口量也跌至六年来最低。
俄罗斯同样减少了石油出口量。日前，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯在8月履行了削减石油出口的承诺，9月石油出口将较6月减少30万桶/日。俄方正在与合作伙伴讨论10月的出口计划。
7月初，俄罗斯宣布8月对全球市场削减50万桶石油日出口量。
美国原油库存的减少，也支撑了油价。美国能源信息署（EIA）库存数据显示，8月25日当周，美国EIA原油库存骤降1058万桶，创下2022年以来最低，市场预期为减少159.55万桶，前值为减少613.4万桶。
与此同时，原油消费需求激增，根据国际能源机构（IEA）的数据，6月份全球石油使用量达到创纪录的1.03 亿桶/日，其中中国石油需求回升推动整体需求走高。对油价也起到至关重要的作用。
02. 未来油价会暴涨？
在供应收紧和需求反弹的背景下，供需缺口进一步扩大，Rystad Energy A/S数据显示：第四季度的供应缺口约为每天270万桶，这意味着全球油价将进一步上涨。
渣打银行大宗商品分析师Emily Ashford也指出：我们的供需模型显示出严重的赤字，沙特的减产比其他国家的所谓减产更有影响力。当他们说要减产时，他们是下定决心的。
此前，高盛大宗商品研究部门表示，沙特和俄罗斯延长自愿减产协议，可能导致布伦特原油期货价格在2024年底飙升至每桶107美元。
中国作为亚洲最大的石油进口国，中国的石油消费需求一直是影响全球油价的关键因素之一。今年，随着其经济的复苏和需求增加，不少市场人士预计，中国今年石油需求将进一步提升，并达到创纪录水平，从而提振全球需求前景和油价。
但是，影响油价的因素除了沙特和俄罗斯的削减供应、亚洲经济和需求能否出现明显复苏，也跟美联储加息政策如何调整，以及伊朗原油产量和出口量会否出现显著增加等息息相关。所以，也有分析员表示，由于全球经济压力尚存，短期内原油价格冲击100美元/桶的可能性不大。
美国作为石油的消费大国和出口大国，其经济和社会因素，对油价的影响举足轻重。明年正值美国大选，美国总统拜登并不希望看到汽油价格飙升，但其他潜在的额外供应都面临重重障碍。
伊拉克与库尔德自治地区和土耳其政府之间的三方法律纠纷导致一条重要的出口管道关闭，如果伊拉克能够解决这一纠纷，日产量将增加40万至50万桶。然而，经过六个月的谈判，解决方案仍遥遥无期。
在美国制裁力度减弱的情况下，伊朗一直在提高产量，8月前20天伊朗每天运送220万桶原油和凝析油，8月的月度出口量有望达到今年最高水平，但其出口量可能已达到今年的峰值。
美国另一个抑制油价的工具为战略石油储备SPR，2022年，战略石油储备的资源被大量开采，历史性地减少了约1.8亿桶。当今年年初原油价格下跌时，美国开始重新填充。但目前美国原油库存持续下降，供应天数（包括SPR）降至46天，创40年来新低。
不可置否的是，原油成本的飙升将为沙特提供了更多现金来进行优先投资，同时还威胁到脆弱的全球经济，使通胀再次飙升，更有可能破坏各国央行放松加息的计划。上周公布的多项经济和就业数据可能也会迫使美联储进一步加息，对美股形成压力，从这一角度看，油价是否上涨关联颇多。
所以哥伦比亚大学全球能源政策中心兼职高级研究学者Christof Ruhl说，油价已经达到了将影响总体通胀的水平。在此基础上，美国当局可能不会袖手旁观，任由油价攀升。
距离年底还有三个多月，你认为油价能突破100美元大关吗？
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