亏损！裁员！石油巨头再生变

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　　两年前，石油巨头壳牌遭受其最大股东对冲基金Third Point的逼宫，呼吁将壳牌一分为二：一家坚持传统能源业务，另一家则专注于可再生能源等。此后的两年时间里，无论是出于法律上的诉讼压力，还是舆论上的环保压力，壳牌的确做出了一系列反应，高呼能源转型。

　　然而，仅两年后，曾经高举能源转型大旗的信誓旦旦，如今却变得力不从心。11月2日，石油巨头壳牌公布的第三季度财报显示，由于能源价格降温，第三季度利润同比下降34%至62亿美元，其中，可再生能源和能源解决方案部门季度亏损达6700万美元。此外，就在发布三季度财报的一周前，壳牌公布了一项新的裁员计划，在全球范围内对其低碳解决方案部门进行裁员15%，涉及200个岗位。

　　无论是曾经遭遇各方势力“逼宫”而做出改变，还是如今出于利润重新审视过往的改变，壳牌不是第一家，也不会是最后一家。从BP两年前传统油气部门核心团队裁员超85%，到如今壳牌向可再生能源伸出裁员大刀，风向变了。曾经高呼能源转型的石油巨头，如今真的要“打脸”了吗？

　　01. 回归油气早已有迹可循

　　2022年，五大国际石油巨头的利润都创下各自的历史新高。其中，壳牌2022年录得调整后净利398.7亿美元（约合2678亿元人民币），同比增107%，刷新了其在2008年创下的最高盈利水平。

　　然而相比油气带来业绩强劲增长，壳牌的可再生能源业务在近三年持续处于亏损状态。壳牌2022年财报显示，其可再生能源解决方案亏损为10.59亿美元，2021年亏损达15.14亿美元。2023年前三季度的报告中，壳牌大部分可再生能源和能源解决方案业务仍然处于亏损状态。最新发布的第三季度财报显示，其可再生能源业务亏损6700万美元，而公司对此的现金资本支出是6.59亿美元。

▲壳牌2023年第三季度财报（部分截图）

　　一边是传统油气业务带来的巨额利润，另一边是可再生能源的投入和亏损，该如何做出选择似乎已一目了然。

　　事实上，早在此次“亏损”“裁员”之前，壳牌就已经做出了选择。今年4月初，壳牌新任CEO 维尔·萨万(Wael Sawan)表示，削减油气产量是不明智的，壳牌公司可能会修改减少石油产量目标。今年6月中旬，壳牌宣布将把股息提高15%，并增加天然气产量，2030年前不再进一步减产石油。

　　而早在去年，壳牌退出了其与 Simply Blue Group 在爱尔兰开发的 Western Star 和 Emerald 大型海上风电项目，取消了法国西北部布列塔尼海岸建造浮动风电场试点项目计划。

　　今年9月1日，壳牌宣布向Octopus Energy出售其在英国和德国的售电业务;一周后，在收购巴伐利亚电池制造商Sonnen四年后，壳牌又宣布出售这家欧洲最大储能电池制造商。

　　此外，在人事方面，自今年一月份新任CEO Wael Sawan表示要调整壳牌的战略，将重点放在利润率更高的项目上，稳定石油产量并增加天然气产量，壳牌的几位高级管理人员已离开低碳和可再生能源部门，其中包括壳牌全球氢能移动业务负责人Oliver Bishop，壳牌欧洲陆上电力负责人Roberto Jimenez，以及欧洲可再生能源和能源解决方案高级副总Colin Crooks。壳牌可再生能源全球负责人Thomas Brostrom担任该职位不到两年后也已离职。

　　“季度亏损达6700万美元”、“裁员200人”，这对于壳牌这样的巨头来说，似乎不足为谈。然后，在“亏损”“裁员”背后的种种迹象说明，壳牌放缓了能源转型和净零排放的步伐，正在重新专注于油气业务。今年10月，壳牌与卡塔尔能源公司签署了一项为期27年的液化天然气采购协议。双方约定，卡塔尔每年将向壳牌供应350万吨液化天然气。

　　Breakingviews根据壳牌文件计算得出的数据显示，今年前9个月，壳牌在风能和太阳能、氢和碳捕获和储存方面投资了约17亿美元，比去年同期下降了30%。

　　02. 能源转型下的共识

　　针对裁员原因，壳牌CEO Wael Sawan回应称为了增加公司的利润。而对每一个石油公司来说，当下不容质疑和改变的现实是，油气业务成为带动公司业绩增长的核心动力。因此，重新专注油气领域并非壳牌一家，能源转型激进派代表的BP也在逐步发生变化。

　　早在2020年，刚上任一周的纳德•鲁尼(Bernard Looney)就宣布，BP将走上一条雄心勃勃的零净排放能源转型道路，以应对气候变化，并提出了“油气产量减少40%、削减30%的炼油业务、10年内将其年度低碳资本支出提高10倍、传统油气勘探团队从几年前的峰值700多人削减超85%到不足100人”等具体目标。

　　在新掌门人鲁尼的领导下BP进行大刀阔斧的转型措施，鲁尼也被认为比业内任何一位同行都更积极地推动全面转向清洁能源。但最终结果如何，资本市场给出了答案：自鲁尼领导下BP于2020年2月改变战略以来，其股东总回报率远远落后于其他大型石油公司。

▲BP自2020年改变战略后股东回报率远落后于其同行

　　如今，BP已于今年宣布重置可再生能源的计划，重新专注于石油和天然气等传统能源方面的核心竞争力。今年2月份，BP将“到 2030 年承诺的减排 35-40% ”缩减至 20-30%，将“到 2030年将化石燃料产量减少40% 的承诺”降至 25%。BP的环保业务负责人Anja-Isabel Dotzenrath表示BP正在审查其太阳能和陆上风电业务。

　　今年9月份，鲁尼“意外”辞职。尽管BP表示该公司不会因前领导人鲁尼的突然辞职而偏离其能源转型战略，但资本对市场是有记忆的，而且，与任何上市公司一样，石油和天然气公司要追求盈利，这是各大石油巨头的共识。就在今年10月底，路透社甚至报道称，石油巨头BP“最近几周与多家实体进行了谈判”，拟在美国多个页岩区块组建合资企业。

　　相较于壳牌、BP等能源转型的积极排，能源转型保守派的石油巨头则表现得更加直接。今年10月，石油巨头埃克森美孚和雪佛龙先后达成595亿美元收购先锋自然资源、530亿美元收购赫思(Hess)。在这两笔交易堪称世纪交易的超级并购背后，是石油巨头加深对化石燃料的承诺和依赖。

　　智库InfluenceMap对五家 “超级大型”石油公司，包括BP、壳牌、雪佛龙、埃克森美孚和道达尔进行了分析。InfluenceMap发现这些公司的“绿色主张”与实际投资的比例大相径庭，且其在可再生能源和碳捕获方面的投资仍然占其总支出很小的一部分。

▲五大巨头“绿色主张”（左边）与实际投资（右边）

　　InfluenceMap的分析师Faye Holder表示，自从俄乌战争引发了对天然气的争夺以来，“许多绿色公关已经被抛到了一边”。他补充说，现在又回到了“公开宣传石油和天然气”，以此作为实现“能源安全”的一种方式。”例如，埃克森美孚针对其收购页岩巨头自然资源就着重强调此举有助于美国能源安全。

　　无论是能源转型积极派，还是保守派，这些石油巨头已实际行动证明，只要石油和天然气仍然保持巨大的利润，企业就会继续生产它。当然，全球能源转型是大势不可逆，各家巨头种种行动并不代表其彻底抛弃或背离能源转型，但步伐放缓也是事实。

　　此次壳牌裁员计划中的低碳解决方案业务部门，其主要涉及壳牌旗下氢能出行运输、工业脱碳相关业务。而氢能出行业务线是这次裁员的重灾区，CCS及碳汇业务线则不受影响。这或许意味着，壳牌未来能源转型的重心将更加偏向于碳捕获与储存以及碳汇业务，这也是保守派埃克森美孚和雪佛龙在能源转型方面重点布局方向。