巨头夺食！埃克森美孚插手，雪佛龙530亿美元收购可能告吹？

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　　当地时间2月26日，雪佛龙在提交给美国证监会的监管文件中警告称，可能无法在预计时间内完成或根本无法完成对美国能源公司赫斯的收购，原因是这桩收购的核心资产——圭亚那巨型石油区块Stabroek 30%的股份，另一石油巨头埃克森美孚对其拥有优先购买权。而这位巨头，的确出手了。

　　这是一桩高达530亿美元的并购。如果交易失败，赫斯可能需要承担17亿美元的分手费。

　　目前双方谈判尚未有结果。多数业内人士和媒体认为“交易虽有延迟仍会完成”，但也不排除“低概率事件”发生的可能。这场谈判不仅是两大巨头掰手腕，也决定着赫斯的命运走向，并将直接影响未来圭亚那区块的开发前景。

　　01. 食物大战

　　根据声明，雪佛龙与赫斯已同埃克森美孚，就圭亚那Stabroek区块联合经营协议中的优先购买权条款有过讨论，“若这些讨论不能达成可接受的解决方案，且仲裁（如果进行的话）未确认优先购买权条款不适用于该合并交易，那么合并协议下的成交条件将不成立，这种情况下合并就不会完成”。

　　埃克森美孚和中国海油已在圭亚那Stabroek区块持股，且拥有对任何所有权变更的优先购买权。赫斯目前持有该区块的30%股份。

　　据多家媒体报道，埃克森美孚26日在一份声明中表示：“我们有责任考虑在《联合运营协议》下拥有的优先购买权，确保我们保留相应权利，实现公司在圭亚那资产中已创造并有权获得的重大价值，这是对股东与合作伙伴负责。”

　　赫斯命运的齿轮将如何转动？

　　皮克林能源合作伙伴公司首席投资官丹·皮克林将这场谈判比喻为“食物大战”，而这块充满诱惑的食物便是已有110亿桶石油资源的圭亚那Stabroek区块，这显然意味着30%的股份拥有极大价值，“也许他们认为雪佛龙的进入成本太低”。

　　早在去年10月雪佛龙以 530 亿美元收购赫斯的消息消息爆出时，雪佛龙就公开表示出对圭亚那Stabroek区块的汲汲以求，称这是一项“非凡的资产”，拥有行业领先的现金利润率和低碳度，预计将在未来十年实现产量增长。同时，雪佛龙还看中了赫斯拥有46.5万英亩的巴肯(Bakken)页岩资产，以提升雪佛龙在美国页岩油气的地位。

　　彼时这项并购轰动了全行业，不少业内人士和媒体称，这一并购或将重新定义油气巨头的竞争格局。

　　02. 大象起舞

　　2023年起，能源巨头们上演了一系列并购大战，寻求在油气资产上的扩张——

　　■ 2023年10月，埃克森美孚宣布以595亿美元收购先锋自然资源，包含净债务在内该笔交易价值高达645亿美元；

　　■ 雪佛龙在5月宣布以63亿美元收购页岩油生产商PDC能源公司，以扩大其在美国的油气业务后，又在下半年以530亿美元收购赫斯，将并购大战推向高潮；

　　■ 11月，西方石油公司就收购美国二叠纪盆地生产商CrownRock进行谈判，包括债务在内，该交易估值可能远高于100亿美元；

　　■ 同一时间段，中东巨头阿布扎比国家石油公司（ADNOC）考虑收购由全球顶级化工巨头巴斯夫控股的德国油气生产商Wintershall Dea；

　　■ 今年1月，美国第二大天然气生产商切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy Corp.)同意以74亿美元的价格收购西南能源公司，缔造美国最大的单一天然气生产商；

　　■ 就在本月中旬，美国页岩气生产商响尾蛇能源（Diamondback Energy）宣布，以现金加股票的方式收购其竞争对手Endeavor Energy Resources LP ，交易价值约260亿美元，此次交易后，一家价值超过500亿美元的油气巨头将诞生，或称为仅次于埃克森美孚和雪佛龙的全球第三大油气生产商。

　　对于这些发生在过去半年内的密集并购，跨国投资银行集团杰富瑞（Jefferies）上游美洲业务联席主管对此置评：“在埃克森美孚、雪佛龙、Diamondback和西方石油最近的整合浪潮之后，美国的钻井平台数量不可能增长，这指向一件事，那就是我们正走向更高的油价。”

　　高位能源价格和并购的巨头大象，向我们展示着一张正在裂变重组的能源版图，全球行业或将进入崭新的竞争格局中。

　　据路透社最新报道，埃克森美孚出手干预交易后，赫斯股价尾盘下跌约4%，雪佛龙股价下跌近1%，埃克森美孚几无变化。

　　作为圭亚那Stabroek区块的主要开发者和权利人，埃克森美孚不想为竞争对手做嫁衣，出手干预或在情理。但巨头夺食，大象起舞，最受伤的又是谁？