原油突破高位 基础油白油全面推涨

　　导语

　　本周国际原油高位突破，因原料高位运行，国内基础油、白油市场价格不断推涨。本周下游需求表现一般，因原料价格较高，下游调和厂利润空间受限，市场交投多按需采购为主。下周来看，国际原油易涨难跌，国内基础油、白油市场或延续高位上行走势。

图 1 国际原油价格走势图

　　国际原油方面：

　　本周国际原油突破上涨，不仅均值环比涨幅明显，而且两油均站上110美元/桶关口。利好因素来自两个，一是东欧地缘关系紧张后导致俄国石油出口受限，供应中断的担忧提振油价；二是市场期望的沙特减产会议是否可以加大增产量，以此给油市降温，但实际会议延续适度增产策略。因此，供应端受限，并且短期没有增加的余地，在低库存背景下，油市价格突破上涨。

　　基础油、白油市场回顾

　　一类基础油方面：

　　本周再生基础油价格受原油走高、原料成本提升及柴油价格上行等因素支撑，价格整体较上周走高300-400元/吨，炼厂挺价意愿明显，下游询价热情提升，采购仍略显谨慎。据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流含税价格在8000-8100元/吨，均价8050元/吨，环比上涨4.21%。进口油方面，本周150BS价格震荡上行，进口商主流报价10200-10500元/吨，较上周上涨150-400元/吨。

　　二类基础油方面：

　　本周国际原油大幅上涨，国内基础油市场底部支撑明显，在原油支撑下国内基础油市场出现集中推涨。下游商家表现谨慎，基础油市场成交回暖速度缓慢。据卓创资讯数据统计，截至3月3日，32#工业白油主流价格在7800-8100元/吨，150N主流价格区间为8450-8550元/吨，工业白油32#均价为7882.73元/吨，环比上周上涨4.71%。68#工业白油成交价格为7800-8700元/吨，均价为8195.11元/吨，环比上周上涨4.09%。

　　工业白油方面：

　　本周国际原油突破上涨，不仅均值环比涨幅明显，而且两油均站上110美元/桶关口，受原油上涨提振，本周国内白油市场集中推涨，上涨幅度在50-300元/吨。目前上游主流厂家多维持正常开工，下游商家观望情绪浓厚，交投偏谨慎操作为主，市场整体进购积极性有限。据卓创资讯数据统计，截至3月3日国内5#工业白油主流价格为7700-7950元/吨，5#工业白油全国均价为7790元/吨，较2月24日环比上涨2.5%；10#工业白油主流价格为7650-7950元/吨，10#工业白油全国均价为7850元/吨，较2月24日环比上涨5.65%。

　　进口油方面：

　　进口基础油方面，进口二类基础油本周价格稳中上涨50-100元/吨，目前台塑150N价格在8700-8750元/吨，500N价格8900-8950元/吨，市场观望气氛浓厚，刚需为主。

　　//表1 本周基础油150SN国内市场价格评估表/
 

表2 本周3#工业白油国内市场价格评估表


表3 本周5#工业白油国内市场价格评估表//


表4 本周10#工业白油国内市场价格评估表//


表5 本周32#工业白油国内市场价格评估表//


表6 本周68#工业白油国内市场价格评估表

　　利润方面：

　　本周国内基础油生产厂家理论利润平均为218.44元/吨，环比上周涨15.42%。由于原油价格持续上调，本周国内基础油市场生产成本持续上涨，基础油出货价格出现集中推涨，基础油利润上行。

　　本周进口150N利润在297.05元/吨，环比上周下跌20.27%。本周外盘价格继续走高，进口成本提升，而国内售价涨幅有限，进口利润表现回落。

图2 2021-2022年国内150N理论利润走势图

图3 2021-2022年进口基础油150N利润走势图

　　供应方面：

　　本周国内主流基础油生产厂家产量为14.12万吨，环比上周上涨1.76%。本周内基础油平均开工负荷在47.9%，开工负荷与上周相比涨0.85%。

　　需求方面：

　　本周，国内基础油需求表现尚可，部分下游采购行为增加。具体来看，再生一类基础油市场需求表现稍有好转，原料及下游产品同步走高，市场询价及采购行为有所提升，但受高价位影响，整体交投仍显谨慎。二类基础油市场需求尚可，原油上涨带动下，基础油询货行为增加，市场成交与上周相比略有好转。进口基础油本周需求表现一般，进口商涨价空间有限，但随着国产同类资源价格上涨，进口基础油需求表现或有所好转。

　　后市展望

　　原料方面：

　　下周来看，市场聚焦东欧形势变化，油价易涨难跌。从第一次双方谈判的细节可以看出，两者分歧较大，短期达成协议的概率较低，因此油价的地缘局势风险溢价将持续存在。不仅如此，美国原油库存持续去库，且即将进入季节性消费旺季，特别需要关注库欣地区的原油库存。当然，目前油价已经进入高位水平，日内5美元/桶波动成为常态，注意高波动风险。

　　供应方面：

　　下周来看，国内基础油市场资源供应依然呈现上涨走势，金诚石化开工，市场资源供应增加。炼厂库存水平增加，出货面临一定压力。

　　需求方面：

　　原油居高不下，再生一类基础油成本支撑明显，炼厂目前多无库存压力，跟涨意愿明显，下游客户考虑终端产品亦现走高，采购行为有所增加，但受价位较高限制，避险情绪犹存，交投表现或仍偏向刚需。进口基础油目前需求维持平稳，随着国产资源价位不断推高，后期需求表现或有所好转。

　　下周预测：

　　下周来看，国际原油整体上行为主，基础油市场成本支撑明显，厂家推涨动作较多。由于原料成本高位，下游调和厂家利润空间压缩，市场业者购进积极性受到冲击。目前市场刚需成交居多。预计下周市场仍然以上行为主。